The AI Demand Bubble
3 hours ago
- 像亚马逊、微软和谷歌这样的超大规模云服务商，通过隐瞒其超过70%的AI营收来自OpenAI和Anthropic这两个亏损的AI实验室，对投资者造成了误导。
- 被归因于AI的绝大部分云增长，实际上是由OpenAI和Anthropic的计算支出所驱动，而非多元化的客户需求。
- 超大规模云服务商正在参与循环融资：它们向OpenAI和Anthropic投资数十亿美元，随后后者又将这笔资金用于购买它们的云服务，从而人为地提振营收。
- 分析师估算显示，如果没有OpenAI和Anthropic，亚马逊、微软和谷歌的AI业务将遭遇灾难性失败，其营收相对于巨额资本支出而言微乎其微。
- AI行业的需求高度集中；缺乏足够的非OpenAI/Anthropic需求来证明投入数据中心和GPU的数万亿美元是合理的。
- 如果OpenAI或Anthropic中任何一家倒闭，很大一部分AI计算需求以及超大规模云服务商的营收都将消失，导致巨额资产减记和经济冲击。
- Microsoft 365 Copilot及其他AI软件产品在创造可观收入方面困难重重，这表明市场对人工智能驱动的软件需求疲软。
- AI泡沫建立在炒作和欺骗之上，投资者被兜售了一个关于AI需求及超大规模云服务商增长真实状况的谎言。