Deep dive on Nvidia circular funding
5 months ago
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- 英伟达2026财年第三季度财报显示营收增长62%达570亿美元，但基础财务数据暴露出潜在风险信号——净利润与经营现金流之间存在80亿美元缺口
- 库存几乎翻倍至198亿美元，可能意味着资本效率低下；应收账款周转天数(DSO)增至53天，暗示公司向客户延长了信用账期
- 迈克尔·贝瑞等人指出英伟达、OpenAI与甲骨文之间存在'循环融资'隐患，相关交易可能使收入确认显得脆弱
- OpenAI正通过直接向三星和SK海力士采购DRAM晶圆、招募核心芯片人才来降低对英伟达的依赖，这标志着其开始布局定制硬件
- 甲骨文若收购提供更快更便宜推理解决方案的初创公司Groq，将能绕过英伟达供应链和HBM内存短缺问题，获得战略优势
- 英伟达、OpenAI和甲骨文之间的AI硬件市场竞争态势显示出激烈博弈与战略布局，相关金融操作可能引发监管机构对财务合规性的审查