How in the Hell Did Joann Fabrics Die While Best Buy Survived? It Wasn't Amazon
2 days ago
- #retail-apocalypse
- #leveraged-buyouts
- #private-equity
- 百思买通过稳定运营、匹配亚马逊价格和利用供应商合作关系得以生存，而乔安百货则因杠杆收购带来的债务阻碍必要再投资而倒闭。
- 乔安百货在被私募股权收购前原本盈利且无负债，收购后债务缠身导致门店关闭和清算——尽管96%的门店现金流为正。
- '零售业末日'的说法常归咎于亚马逊，但许多零售败局源于杠杆收购带来的不可持续债务，而非电商竞争。
- 百思买在CEO休伯特·乔利领导下通过成本削减、价格匹配和店中店策略实现逆转，而乔安百货更迭九任CEO并裁员，导致客户体验恶化。
- 收购乔安的私募股权模式通常通过收取费用和增加债务榨取价值，使企业失去适应力和竞争力，其破产率远高于上市公司。
- hobby lobby作为乔安竞争对手的崛起得益于其无债务的家族企业结构，能持续投资客户体验，而乔安却为偿债不断削减成本。
- 疫情期间乔安销售额短暂增长，但私募股东趁机推动公司重新上市，优先偿债而非长期发展，最终导致崩盘。
- 研究显示零售业杠杆收购破产率极高，2015-2020年间私募控股企业占零售业破产案例超半数。
- 百思买与乔安的分化轨迹揭示：上市公司与私募控股的所有权结构，决定企业再投资能力与应对竞争压力的生存概率。