The Second Derivative: Why No One Understands the AI Booma month agohttps://www.groundbrkr.com/p/the-second-derivative-why-no-one文章将人工智能热潮与2008年次贷危机相提并论，强调两者都依赖于加速（二阶导数）而非水平值或增长率。它指出，人工智能融资的结构类似于信贷驱动的房地产周期，而非技术周期，严重依赖于照付不议合同和债务。OpenAI被视为关键的'次级'借款人，依赖持续的股权再融资来履行巨额算力承诺，且无盈利能力。超大规模企业的资本支出正在加速，但其二阶导数已转为负值，表明尽管支出创纪录，但潜在机制可能发生变化。更多...